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在精锐教育大举转型OMO平台之后，随着抗“疫”之战演化为一场持久战，线上、线下深度融合，成为区域教培龙头的集体冲动。正如2003年的非典，成就了以京东为代表的电商，2020年的抗“疫”之战，正在成为国内教培行业进击OMO、走向线上线下深度融合之元年。

始作俑者，精锐教育。继而跟进者，昂立教育、四季教育.....浩浩荡荡一大堆教培业“地头蛇”正在路上。OMO必将成为2020年国内K12教培行业的主题词。

01

逆势增持，Yiheng Capital豪赌精锐OMO

精锐的OMO战略成效如何?精锐创始人兼CEO张熙明言，5年投资6亿元之后，精锐的“学习力”系统不仅升级到11.0，成为一个强大的数据中台，线上的精锐在线早已在2019年实现2亿元收入，2020年精锐的在线业务有望实现10亿元收入，达到400%的增长。

2月底，精锐发行2500万美元可转债，IPO买入的老股东Yiheng Capital大手笔接盘，豪赌精锐OMO。

在线教育的1.0版本为B2C模式的在线大班课、在线小班课、在线一对一。在线大班课的代表企业为在线三强——学而思网校、猿辅导、作业帮，后起之秀的跟谁学则以400%+的超常规增长，引发业内外的纷纷质疑。在线小班课，尚非主流，由新东方旗下的东方优播“孤独探索”。新冠肺炎疫情发生之后，新东方在线的股价一路猛涨，可视为资本对于在线小班模式的认可。

在线一对一，则是掌门一对一、精锐在线两强的争霸战。尽管两者的定位不同，掌门一对一定位中低端，面向三级以下市场扩张，精锐在线定位**、超**，聚焦在一二线城市，但张熙早已放眼：精锐在线，联手精锐战略投资的溢米教育，扩张的目标正是剑指在线一对一龙头老大。

02

“明兮”倒闭，中小在线项目慌不择路

一位教培业人士透露，在线教育模式的根本在于流量的获取，由于B2C时代的在线三强早已发展壮大，2019年暑期大战之后基本“垄断”大流量平台，腰部以下的在线项目，若无强大的线下流量支撑，必然“失血”而死。

作为从业12年的教培业老兵，精锐CEO张熙早已一针见血地指出，2020年战“疫”之年，上有在线B2C巨头、下有线下强势品牌OMO转型，60%的中小在线项目必将以倒闭、“跑路”收场。

战“疫”期间，接二连三的中小在线项目倒闭，似乎正在应验张熙的预言。实际上，战“疫”期间**个倒闭的教培企业，不是被迫全线停课的线下机构，而是一度登录新三板的在线IT培训机构兄弟连。进入2月，深处“大语文”风口、一度获得李开复创新工场资本加持的明兮大语文一夜垮台，留下四千失学的在校生，沦为20多家在线机构争相“瓜分”的禁脔，其中不乏迭获融资的知名机构。

黑猫投诉明兮大语文相关数据

明兮大语文只有四千在读生，却有大批中小在线机构跨界争抢，从一个侧面暴露了战“疫”期间中小在线机构缺流量、缺模式，慌不择路的饥渴状态。

03

“3+1”格局，在线教育流量大战胜负已分

抗“疫”之际，B2C在线三强以“免费”“公益”招徕，争相卡位大流量平台，切走了大部分的线上流量。据说，大举投放的学而思网校一个月内便完成全年“拉新”任务，短时期内的在线用户增长甚至达到2000%之高。猿辅导、作业帮大致也是一飞冲天的走势。B2C在线教育板块的龙头地位进一步巩固，对于大部分资本而言，继续投资B2C在线项目实际已失去战略价值——正如电商大战，京东、天猫、拼多多三强并起，无死角“垄断”流量，再无风投敢投B2C电商。

因而，B2C在线教育3+1的格局——学而思网校、猿辅导、作业帮 + 跟谁学——已经固化，接下来便会向中小在线项目占据的细分市场扩散，战“疫”之后，大量的中小在线项目不是死于流量的“失血”，便是死于资本的“冷漠”。大规模的B2C在线教育正在接近尾声。

在线教育的B2C大战胜负已判，一方面终结了一大串中小在线项目的“逆袭”之路，另一方面又成功开启规模更加宏大、在线渗透更加深入的OMO时代。

同样以国内电商行业的发展作为参照系——在B2C电商大战之后，电商巨头集体转向线下谋求“便宜”流量，转向线上下深度融合的新零售。线下巨头苏宁、国美则或是通过并购，或是通过内部孵化，补足在线部分，从另一个方向转型为新零售巨头。

04

转战OMO, 线下“地头蛇”的集体选择

可以想见，同样的故事链条会发生在B2C在线教育巨头。初起之际，学而思网校独立于线下，专注发展。一旦线上流量走向“饱和”，好未来的线上、线下“两张皮”必将走向融合，为在读生提供“融合型”的教学服务。作业帮则是崛起于2B进校软件，本具线下基因。唯有出生于题库软件的猿辅导需要一定程度的重新布局，补足线下拉取“便宜”流量之不足。

当然，在线教育的OMO时代，主力部队却是精锐式的线下龙头。2020年战“疫”，长达一个季度时间线下培训无法恢复，强势的线下教培品牌紧急迁移在读生线上教学。一个多月过去，在读生“平移”基本顺利，没有一个区域龙头因为肺炎疫情而被迫“空转”。一些IT积累**、提前做好准备的线下龙头甚至逆势扩张，趁着中小机构无法服务学生，争抢宝贵的生源。

举例而言，精锐2月份实现收入3亿元左右，基本全部在线下“交付”教学。春节之后的一个礼拜时间，精锐成功平移了12万在读生，趁势推出区别于线下的在线课程，发展成精锐在线、线下门店网络并驾齐驱的OMO平台。

传习邦了解到，除了精锐，大部分的线下教培都已采取了大致相同的战“疫”策略：**步先“平移”在读生，完成寒假班的教学任务，**步则紧跟“停课不停学”的部署，迅速启动内部的OMO转型，力图跟上开学的节奏，打一个春季招生的翻身仗。OMO转型，正是线下龙头、区域龙头集体的冲动。

05

本土化的K12教培，线下军团仍为主流

众所周知，线下为国内K12课外辅导的**主流，并非偶然：一方面教学规律使然，就学习效果而言，线下线上不是一个可比度的量级;另一方面，国内的教学体制使然，小升初阶段基本以城市、甚至区县为单位，中考国内分为150多个考区，高考也远非全国同一张卷子定胜负。

不仅考试区域化，教科书、教学进度同样呈现本地化的特征。

可以说，国内K12教育较大的特征，便是本地化。对于B2C的在线大班课模式，来自全国各地的中小学生，各自教学进度不同、各自针对的考试不同，甚至各自的教科书不同，一堂多达千人的大课，实际的教学效果只能让人“嘿嘿”。

K12教育本身的本土化，决定了国内中小学课外辅导必定长期处于高度分散的市场格局。传习邦预测，一旦国内中小学教学秩序恢复正常，国内教培行业的主流也将逐步恢复“常态”，由扎根本土的“地头蛇”继续主导。

另一方面，疫情也让不少线下“地头蛇”对于以下两个“真相”感同身受——

一是，线上，并无想象中的巨大壁垒，搭载一个云平台，引入一套直播系统，认真培训线上师资，适配线上教研，线下机构也能飞速“上网”，转型为OMO企业。

一是，在连续十年，上百亿投入之后，市场已被在线项目充分教育，至少对一部分人群，在线教育已是深入人心。

06

OMO在线教育，价值重估正在到来

于是，不光精锐，昂立教育、**教育、四季教育......林林总总一大批都已走上OMO征程。具体的路径一般是：传统的线下部分之外另组在线事业部，较后线上线下融为一体，同一本地化教研、同一师资、同一教学效果，线上线下由家长、在读生按需选择。

相比模型单一的B2C机构，OMO转型之后的线下巨头一方面成功保留“看家本领”——本地化教研、本地化师资，另一方面也重新发现线下店面、师资、员工的线上流量价值。脑补一下，互联网时代，每一个人本质上都是一个“媒体”，精锐、昂立、**、四季这些线下龙头，不仅可以通过遍布街角、社区的店面线上线下导流，上万、数千员工、老师组合起来也是一个庞大的“人传人”流量平台.....

众所周知，国内的线上流量为少数几个平台事实上“垄断”。流量平台的“垄断”，实际造成B2C在线平台趋向垄断。与“垄断”流量相比，来自线下店面、线下“人传人”的流量更为“便宜”，正是国内在线教育的又一大增长极。

战“疫”之后，国内在线教育B2C、OMO两大模式并存。对于上市的线下机构而言，线上一翼飞速增长，大规模“便宜”流量加持，势必经历一场大规模的价值重估。这也是凯雷集团坚定持有、Yiheng Capital逆势增持精锐教育的根本原因。对于国内教培业的OMO大转型，传习邦继续跟进研究。